对正在冲刺A股市场的华电重工股份有限公司来说，IPO募集投资项目隐藏的折旧风险，让人有点吃不消。

按招股书显示的募集资金投向，公司固定资产投资金额达10.29亿元，项目全部完成后预计每年将新增固定资产折旧6880万元左右，约占项目预期新增年净利润1.91亿元的36%。公司承认，如果“项目的新增收入不能弥补上述新增的固定资产折旧，则本公司未来经营业绩可能出现下滑。”

浙江世宝IPO规模，就因为收到了监管层的提示，大幅压缩了。”

2012年10月，浙江世宝上市发行量由原计划6500万股缩减至1500万股，募资额由5.1亿元缩水93%至3870万元。

2013年曹妃甸重工净利润只有154.31万元。

振华重工(600320,股吧)就曾饱受高额折旧的“困扰”。

2008年前后，振华重工向海洋工程转型，并宣布3年投资150亿扩产海洋工程。此间振华重工的固定资产迅速膨胀，2007年-2009年其固定资产分别为60亿元、115亿元、139亿元，对应折旧额约5.9亿元、9.15亿元、10亿元。但不久之后，振华重工就体会到高额折旧费的烦恼。2010年，振华重工营业收入171.16亿元，与2009年相比锐减四成，扣非后净利润亏损7.38亿元。

前述注册会计师直言，“固定资产折旧是一项长期的成本摊销。当企业收入大幅提升时，可以掩盖住数以亿计甚至十亿的折旧费。一旦销售遇挫，偏高的固定资产折旧就会体现出来了。”

据华电重工招股书，截至2013年年末，公司账面固定资产共7.77亿元，对应折旧3951万元，折旧额占固定资产比例约为5%。而本次IPO项目中，公司固定资产投资金额预计将达到10.29亿元，项目全部完成后预计每年将新增固定资产折旧约6880.18万元，折旧额占固定资产比例合6.68%，比原来高出1.68个百分点。这也意味着，IPO项目投产后，华电重工将面临更重的折旧负担。

华电重工在曹妃甸重工一期项目盈利甚微的情况下，为什么继续加码逾5亿元打造二期项目？《金证券》记者致电华电重工证券部，但工作人员婉拒采访，表示自己只负责接听电话，对相关问题不了解。随后《金证券》向华电重工官方电子邮箱发送采访提纲，截至发稿，公司尚未回复。

不过，公司在招股书中承认，“如果此次募投项目的市场环境等因素发生变化，导致项目的新增收入不能弥补上述新增的固定资产折旧，则本公司未来经营业绩可能出现下滑。”